Coût de la dette

Le coût de la dette est le taux d'intérêt effectif qu'une entreprise supporte sur l'ensemble de ses financements par emprunt (dette bancaire, obligations, crédit-bail). Il entre dans le calcul du CMPC après prise en compte de l'économie fiscale générée par la déductibilité des intérêts (bouclier fiscal) : coût de la dette après impôt = taux × (1 - taux d'imposition). Son niveau reflète le profil de risque de l'emprunteur, la durée des financements et les conditions de marché. En Suisse, la déductibilité des intérêts est encadrée par les règles de sous-capitalisation (thin capitalization) de l'AFC.

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Exemple : une PME suisse présente une dette bancaire de CHF 6,0 millions à 4,2 % et un crédit-bail de CHF 1,5 millions à 3,8 %. Le coût de la dette brut pondéré ressort à 4,1 %. Avec un taux d'imposition effectif de 14 %, le coût de la dette après impôt intégré dans le CMPC est de 3,5 %.

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Chez Hectelion, le coût de la dette est déterminé avec précision, en distinguant les sources de financement et en intégrant les boucliers fiscaux applicables selon la juridiction.