EBE / EBITDA

L'Excédent Brut d'Exploitation (EBE, terminologie française) et l'EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization, terminologie anglo-saxonne) sont deux agrégats mesurant la performance opérationnelle d'une entreprise avant prise en compte de la politique de financement, de la fiscalité et des amortissements. L'EBITDA est l'indicateur de référence des multiples de valorisation en M&A et en évaluation d'entreprise. Sa normalisation — retraitement des éléments non récurrents, des rémunérations hors marché, des transactions intragroupe — est l'enjeu central de toute due diligence financière. L'EBE diffère légèrement de l'EBITDA en excluant les produits et charges financières liés à l'exploitation.

‍

Exemple : une PME industrielle suisse affiche un EBITDA comptable de CHF 2,1 millions. Après retraitement des charges non récurrentes (+CHF 280 000), de la surémunération du dirigeant actionnaire (+CHF 200 000) et de loyers sous-évalués (-CHF 150 000), l'EBITDA normalisé ressort à CHF 2,43 millions — base retenue pour l'application d'un multiple de 7,5x, donnant une valeur d'entreprise de CHF 18,2 millions.

‍

Chez Hectelion, la construction d'un EBITDA normalisé robuste et défendable est le fondement de toutes nos missions d'évaluation et de due diligence.