La valeur d'entreprise (VE ou EV — Enterprise Value) représente la valeur économique totale d'une entreprise indépendamment de sa structure de financement — elle correspond à ce que coûterait le rachat de l'intégralité de ses actifs opérationnels, nets de trésorerie excédentaire. VE = Valeur des capitaux propres + Dette financière nette + Intérêts minoritaires + Actions de préférence. Elle est l'agrégat de référence des méthodes d'évaluation par les multiples (EV/EBITDA) et le DCF. La conversion VE → valeur des capitaux propres requiert la soustraction de la dette nette ajustée.

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Exemple : une PME suisse est valorisée CHF 22,0 millions de valeur d'entreprise (8x EBITDA de CHF 2,75 millions). Sa dette nette ajustée comprend : dette bancaire CHF 6,0 millions + IFRS 16 CHF 1,2 millions + déficit LPP CHF 2,5 millions - trésorerie CHF 1,8 millions = dette nette de CHF 7,9 millions. La valeur des capitaux propres payée aux actionnaires vendeurs est donc CHF 22,0 - 7,9 = CHF 14,1 millions.

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Chez Hectelion, la construction rigoureuse du bridge VE → valeur des capitaux propres est une étape centrale de toutes nos missions de valorisation M&A.