Mandat d’évaluation d’entreprise dans le cadre d’une opération d’acquisition

Description du mandat

Ce mandat visait à déterminer la juste valeur économique de la société cible dans le contexte d’une négociation de cession.

La société évaluée développe et distribue, sous une marque reconnue sur le marché suisse,une gamme de boissons réfrigérées à base de café.

Le groupe mandant, partenaire historique de la cible, souhaitait disposer d’une évaluation indépendante et objective pour encadrer les discussions stratégiques avec les actionnaires.

L’intervention s’inscrivait également dans une logique d’arbitrage de valeur, destinée à confronter les attentes financières des parties et à soutenir la position du cédant dans le processus transactionnel.

La mission a ainsi contribué à documenter et à défendre la cohérence économique de la valorisation retenue dans le cadre des échanges avec les contreparties financières et industrielles.

Enjeux clés

Les principaux enjeux consistaient à :

• apprécier la valeur économique d’une marque à fort potentiel sur le marché des boissons prêtes à consommer ;
• mesurer les synergies industrielles et commerciales générées par une intégration verticale potentielle ;
• assurer un arbitrage de valeur équitable entre les intérêts du vendeur et ceux de l’acquéreur ;
• fournir une base de discussion solide et factuelle dans un processus de M&A à forte sensibilité stratégique.
  

Approche et résultats

L’évaluation a mobilisé plusieurs approches reconnues par les praticiens de l’évaluation d’entreprise :

• la méthode des flux de trésorerie actualisés (DCF), permettant de projeter la performance future de la société cible selon plusieurs scénarios de croissance et de synergies ;
• la méthode des multiples de marché, reposant sur un échantillon de comparables du secteur des boissons fonctionnelles et laitières à emporter ;
• et la méthode des praticiens, combinant la valeur de rendement et la valeur substantielle issue des états financiers retraités.
  

Les conclusion sont permis d’établir un intervalle de valeur cohérent et justifié,conciliant les fondamentaux financiers de la société et les perspectives de développement post-acquisition.

L’analyse a également permis de défendre la position de l’acquéreur face aux contreparties, en apportant des arguments économiques étayés et une justification technique conforme aux standards professionnels de l’évaluation.