La valorisation pre-money est la valeur d'une entreprise immédiatement avant la réalisation d'une levée de fonds — elle exclut les nouveaux capitaux apportés par les investisseurs entrants. C'est la valorisation négociée entre fondateurs et investisseurs qui détermine la dilution des actionnaires existants. Elle se calcule comme : valeur pre-money = valeur post-money - montant levé. En valorisation de startups, la pre-money est le résultat de la négociation entre les méthodes objectives (VC method, scorecard, DCF) et le rapport de force entre fondateurs et investisseurs.

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Exemple : lors d'une série A, un fonds VC propose une valorisation pre-money de CHF 8,0 millions pour un investissement de CHF 2,5 millions. La valeur post-money est CHF 10,5 millions. Le fonds reçoit 2,5/10,5 = 23,8 % du capital. Si les fondateurs avaient négocié CHF 10,0 millions pre-money, le fonds n'aurait reçu que 2,5/12,5 = 20,0 % — illustrant l'impact direct de CHF 2,0 millions de différence de valorisation pre-money sur la dilution finale.

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Chez Hectelion, nous construisons des valorisations pre-money défendables pour les fondateurs en amont de leurs négociations avec des investisseurs institutionnels.