Impairment testing (IAS 36 / FER 27)
L'impairment test est l'exercice annuel obligatoire de dépréciation des actifs imposé par IAS 36 (IFRS) et Swiss GAAP FER 27, par lequel l'entité s'assure que la valeur comptable de ses actifs — goodwill, immobilisations, actifs incorporels, UGT — n'excède pas leur valeur recouvrable à la date de clôture.
Au-delà de l'obligation comptable, l'impairment test conditionne la fiabilité des états financiers consolidés, sécurise la communication avec les auditeurs et protège les dirigeants d'une mise en cause ultérieure pour insuffisance de provisionnement.
Qu'est-ce qu'un test d'impairment (dépréciation d'actifs) ?
Le test d'impairment (test de dépréciation) consiste à comparer la valeur comptable d'un actif — ou d'une unité génératrice de trésorerie (UGT) — à sa valeur recouvrable, définie comme le maximum entre sa juste valeur diminuée des coûts de cession et sa valeur d'utilité (Discounted Cash Flow). Lorsque la valeur comptable excède la valeur recouvrable, une perte de valeur (impairment loss) doit être constatée au compte de résultat.
Imposé annuellement par IAS 36 pour le goodwill et les actifs incorporels à durée de vie indéfinie, et au cas par cas dès qu'un indice de perte de valeur existe (sous-performance opérationnelle, dégradation de l'environnement économique, hausse significative du WACC, etc.), le test d'impairment est l'un des sujets les plus scrutés par les auditeurs Big Four lors des arrêtés annuels et semestriels.
En contexte Swiss GAAP, la norme FER 27 impose une logique similaire : test obligatoire annuel pour le goodwill capitalisé, comparaison avec la valeur d'utilité ou la valeur nette de réalisation et documentation rigoureuse des hypothèses retenues — taux d'actualisation, horizon de projection, taux de croissance terminal, marges normatives.
Étape 1
Identification des UGT et allocation du goodwill
Identifier les unités génératrices de trésorerie au niveau le plus bas de suivi du goodwill et l'allouer entre UGT selon les critères d'IAS 36.10.
Étape 2
Détection des indices de perte de valeur
Évaluer les indices internes (sous-performance, restructuration) et externes (WACC, conjoncture, comparables boursiers) à la date de test.
Étape 3
Calcul de la valeur d'utilité (DCF)
Modéliser les flux de trésorerie projetés sur 5 à 10 ans, calculer le WACC propre à chaque UGT et déterminer la valeur terminale (Gordon-Shapiro ou sortie en multiple).
Étape 4
Calcul de la juste valeur nette des coûts de cession
Estimer la juste valeur de l'UGT par multiples (transactions ou boursiers) et déduire les coûts marginaux de cession pour comparer à la valeur d'utilité.
Étape 5
Tests de sensibilité et seuils de déclenchement
Tester la sensibilité aux hypothèses critiques (WACC, croissance terminale, marges normatives) et identifier les seuils de perte de valeur exigés par IAS 36.134.
Étape 6
Livraison du memo impairment audit-grade
Remettre un memo complet documentant hypothèses, calculs, sources et sensibilités — défendable face aux commissaires aux comptes et auditeurs IFRS Big Four.
Pourquoi et Quand réaliser un test d'impairment ?
Un test d'impairment est obligatoire à chaque clôture annuelle pour le goodwill et les actifs incorporels à durée de vie indéfinie, et déclenché par tout indice de perte de valeur en cours d'exercice — sous-performance budgétaire, retournement de marché, restructuration ou hausse significative du coût du capital.
Clôture annuelle
Réaliser le test d'impairment annuel obligatoire pour le goodwill et les actifs incorporels à durée de vie indéfinie — exigence IAS 36 et Swiss GAAP FER 27 pour les comptes consolidés.
Clôture semestrielle
Effectuer un test intercalaire lors d'un arrêté semestriel quand un indice de perte de valeur apparaît — sous-performance budgétaire, dégradation du marché ou hausse du WACC.
Post-acquisition (suivi PPA)
Tester annuellement la valeur des actifs incorporels reconnus lors d'une PPA antérieure et du goodwill résiduel pour sécuriser le suivi comptable post-acquisition.
Restructuration ou retournement
Documenter les pertes de valeur consécutives à une restructuration, un changement de stratégie ou une cession partielle d'activité — sécuriser le traitement comptable et fiscal.
Conflit avec l'auditeur
Apporter un second avis indépendant face à un commissaire aux comptes contestant la valeur recouvrable retenue par la société — sécuriser la position en cas de désaccord matériel.
Préparation d'une cession
Évaluer en amont d'une cession les risques d'impairment pour anticiper l'impact P&L de la transaction et sécuriser la qualité des états financiers présentés aux acquéreurs.
Notre méthodologie Impairment Testing
Une approche structurée en six étapes, conforme à IAS 36, Swiss GAAP FER 27 et aux International Valuation Standards (IVS), produisant une documentation défendable face aux auditeurs Big Four et aux autorités fiscales.
- Identification des UGT et allocation du goodwill
Nous identifions les unités génératrices de trésorerie (UGT) au niveau le plus bas auquel le goodwill est suivi à des fins de gestion interne, et allouons le goodwill consolidé entre UGT selon les critères d'IAS 36.10. - Détection des indices de perte de valeur
Nous évaluons systématiquement les indices internes (sous-performance opérationnelle, plan stratégique non atteint, restructuration) et externes (dégradation de l'environnement économique, hausse du WACC, dépréciation comparables boursiers) à la date de test. - Calcul de la valeur d'utilité (DCF)
Nous modélisons les flux de trésorerie projetés sur un horizon explicite (5 à 10 ans selon le cycle économique de l'UGT), calculons le WACC propre à chaque UGT, et déterminons la valeur terminale par méthode de Gordon-Shapiro ou par sortie en multiple. - Calcul de la juste valeur diminuée des coûts de cession
Nous estimons la juste valeur de l'UGT par méthode des multiples (transactions comparables, multiples boursiers) et déduisons les coûts marginaux de cession — pour comparer cette valeur à la valeur d'utilité et retenir le maximum comme valeur recouvrable. - Tests de sensibilité et analyses de robustesse
Nous testons la sensibilité de la valeur recouvrable aux hypothèses critiques (WACC, taux de croissance perpétuelle, marge d'EBITDA normative) et identifions les seuils de déclenchement d'une perte de valeur — informations exigées par IAS 36.134. - Livraison du memo impairment audit-grade
Nous livrons un memo complet documentant l'ensemble des hypothèses, calculs, sources de données de marché et analyses de sensibilité — structuré pour résister à l'examen des commissaires aux comptes et auditeurs IFRS et conforme aux exigences de divulgation d'IAS 36.
Diversité de clients accompagnés
PME & ETI
Dirigeants / Management
Actionnaires familiaux
Entreprises familiales
Family Offices
Fonds de Private Equity
opérations analysées
années d’expertise
clients accompagnés
Découvrez nos références
Les transactions présentées ont été réalisées par, avec la contribution de, ou avec la participation des membres de l’équipe Hectelion ou dans le cadre de fonctions exercées actuellement ou antérieurement.
Questions fréquentes
Le test d'impairment (ou test de dépréciation) consiste à comparer la valeur comptable d'un actif — ou d'une UGT — à sa valeur recouvrable, définie comme le maximum entre la juste valeur diminuée des coûts de cession et la valeur d'utilité (DCF). Si la valeur comptable excède la valeur recouvrable, une perte de valeur doit être constatée au compte de résultat.
IAS 36 impose un test annuel pour le goodwill et les actifs incorporels à durée de vie indéfinie, quelle que soit l'existence d'indices. Pour les autres actifs (immobilisations, incorporels à durée définie), le test est déclenché dès qu'un indice de perte de valeur apparaît — sous-performance, restructuration, dégradation de l'environnement économique.
Une UGT (Cash-Generating Unit, CGU) est le plus petit groupe identifiable d'actifs générant des entrées de trésorerie largement indépendantes de celles d'autres actifs. Pour le test du goodwill, IAS 36.80 impose une allocation au niveau le plus bas auquel le goodwill est suivi à des fins de gestion interne, sans dépasser un segment opérationnel.
La valeur d'utilité est calculée par actualisation des flux de trésorerie futurs projetés sur un horizon explicite (5 à 10 ans), au WACC propre à l'UGT. Une valeur terminale est ajoutée par la méthode de Gordon-Shapiro ou par sortie en multiple. Les flux doivent être bruts d'IS et le WACC pré-impôt (IAS 36.55).
IAS 36 (IFRS) et FER 27 (Swiss GAAP) suivent une logique similaire — test annuel du goodwill, comparaison valeur comptable / valeur recouvrable — mais FER 27 autorise deux traitements pour le goodwill (capitalisation et amortissement, ou imputation directe sur les capitaux propres) et est globalement moins prescriptif sur la méthodologie de DCF.
Une mission impairment standard dure entre 3 et 6 semaines selon le nombre d'UGT à tester, la complexité des projections et la qualité des données disponibles. Pour un goodwill à tester sur 3-5 UGT en contexte mid-cap franco-suisse, comptez 4 semaines en moyenne.
Sous IAS 36, oui pour la plupart des actifs (réversion possible si la valeur recouvrable augmente), mais NON pour le goodwill — toute perte de valeur du goodwill est irréversible (IAS 36.124). Sous Swiss GAAP FER 27, la reprise est possible pour le goodwill si la méthode capitalisation-amortissement est appliquée.
Pour une mission standard couvrant 3 à 5 UGT en contexte mid-cap franco-suisse (CA 50M à 500M CHF), comptez entre 20 000 et 80 000 CHF. Les missions récurrentes annuelles bénéficient d'une décote de 30-40 % à partir de la 2e année grâce à la connaissance accumulée des UGT et des modèles.
IAS 36 exige un WACC pré-impôt propre à chaque UGT, reflétant les risques spécifiques de ses flux de trésorerie. La construction passe par : taux sans risque (OAT 10 ans ou Confédération CH), prime de marché, bêta sectoriel relevé sur la structure de capital de l'UGT, prime de taille et — selon le cas — prime de risque spécifique.
L'impairment est généralement réalisé par la société elle-même puis revu par son auditeur Big Four. Faire appel à un cabinet indépendant comme Hectelion en amont permet : (1) sécuriser la méthodologie avant la revue auditeur ; (2) apporter un avis externe en cas de désaccord matériel sur la valeur recouvrable ; (3) gagner du temps en arrêté.