Le sweet equity désigne la fraction du capital d'un management package LBO souscrite par le management à des conditions économiques avantageuses — généralement via des actions de préférence à rendement différé, des BSA ou des instruments similaires — leur permettant de bénéficier d'un effet de levier économique sur la création de valeur future. Il est dit "sweet" car il permet au management de réaliser une plus-value disproportionnée par rapport à leur mise de fonds initiale si les objectifs sont atteints. Sa structuration doit respecter les équilibres fiscaux et économiques pour être défendable. Voir notre publication sur la favorisation d'un collaborateur.

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Exemple : dans un LBO de CHF 40,0 millions, le management investit CHF 400 000 en sweet equity (1 % du prix) contre 10 % du capital économique. Si la société est revendue 5 ans plus tard à CHF 70,0 millions (equity value CHF 50,0 millions après dette), le management reçoit 10 % × 50,0 = CHF 5,0 millions — un multiple de 12,5x sur sa mise initiale, reflétant l'effet de levier du sweet equity par rapport à un investissement ordinaire.

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Chez Hectelion, nous structurons et valorisons les instruments de sweet equity dans les management packages de nos opérations de LBO et de levée de fonds.