ABSA (Action à bon de Souscription d’Actions)

L'ABSA est un titre hybride combinant une action ordinaire et un bon de souscription d'actions (BSA) attaché, permettant à son détenteur de souscrire ultérieurement à de nouvelles actions à un prix fixé à l'avance. Elle est fréquemment utilisée dans les opérations de levée de fonds pour séquencer l'entrée au capital d'un investisseur, en lui accordant un droit préférentiel futur conditionné à la performance de la société. L'évaluation du BSA attaché fait appel aux modèles d'options (Black-Scholes ou binomial) et constitue un instrument financier à part entière en contexte de PPA ou de WARA.

‍

Exemple : dans le cadre d'une série A de CHF 4,0 millions pour une startup medtech, un fonds souscrit des ABSA à CHF 100 l'unité, avec BSA exerçable pendant 24 mois à CHF 130. Si la société atteint ses objectifs de revenus, le fonds exerce ses BSA et renforce sa participation à des conditions avantageuses. La valeur du BSA est estimée à CHF 8 par unité, intégrée dans le traitement comptable de l'opération.

‍

Hectelion évalue les ABSA et leurs composantes optionnelles dans les contextes de levée de fonds, de PPA et de restructuration du capital.