L'ABSA est un titre hybride combinant une action ordinaire et un bon de souscription d'actions (BSA) attaché, permettant à son détenteur de souscrire ultérieurement à de nouvelles actions à un prix fixé à l'avance. Elle est fréquemment utilisée dans les opérations de levée de fonds pour séquencer l'entrée au capital d'un investisseur, en lui accordant un droit préférentiel futur conditionné à la performance de la société. L'évaluation du BSA attaché fait appel aux modèles d'options (Black-Scholes ou binomial) et constitue un instrument financier à part entière en contexte de PPA ou de WARA.

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Exemple : dans le cadre d'une série A de CHF 4,0 millions pour une startup medtech, un fonds souscrit des ABSA à CHF 100 l'unité, avec BSA exerçable pendant 24 mois à CHF 130. Si la société atteint ses objectifs de revenus, le fonds exerce ses BSA et renforce sa participation à des conditions avantageuses. La valeur du BSA est estimée à CHF 8 par unité, intégrée dans le traitement comptable de l'opération.

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Hectelion évalue les ABSA et leurs composantes optionnelles dans les contextes de levée de fonds, de PPA et de restructuration du capital.