Déroulement des mandats
Deux familles de missions, deux logiques de rémunération : les mandats transactionnels se rémunèrent le plus souvent au succès, les mandats d'expertise au forfait ou par retainer d'étapes.
Dans les deux cas, le cadre est posé par écrit avant le début des travaux : périmètre, calendrier, livrable et honoraires figurent dans la lettre de mission, et vous savez à chaque étape où en est votre dossier.
Cette distinction n'est pas qu'une question de facturation, elle engage notre posture. Sur un mandat transactionnel, nos intérêts sont alignés sur les vôtres : nous sommes payés si l'opération se fait, et bien payés si elle se fait à de bonnes conditions. Sur un mandat d'expertise, c'est l'inverse qui protège : une rémunération indépendante du résultat est la condition pour qu'une valeur soit crédible devant un acquéreur, un juge ou une administration.
Comment se déroule un mandat transactionnel ?
Cession, acquisition ou levée de fonds : un processus structuré en six étapes, de 6 à 12 mois, où l'essentiel de la rémunération peut être conditionné au closing.
La durée dépend surtout de trois choses : l'état de préparation de votre dossier, le nombre de contreparties approchées et la profondeur de la due diligence. Un dossier préparé en amont raccourcit sensiblement les deux premières étapes.
L'erreur la plus coûteuse consiste à aller vite sur la préparation pour gagner quelques semaines. Un acquéreur qui découvre en due diligence un point non anticipé ne renonce pas : il révise son prix ou durcit ses garanties, et le temps prétendument économisé se paie au closing. Les deux premières étapes sont donc celles où se joue l'essentiel de la valeur, bien avant la négociation.
étape 1
Rationnel de l'opération
Objectifs, périmètre, calendrier et confidentialité, posés dans la lettre de mission.
étape 2
Préparation
Valorisation, teaser, information memorandum et data room.
étape 3
Approche des contreparties
Acquéreurs ou investisseurs qualifiés, approchés confidentiellement, processus en tension.
étape 4
Offres et négociation
Sessions d'experts, envoi de la lettre de procédure, négociation et réception des offres non liantes.
étape 5
Due diligence
Audit de la contrepartie, data room, négociation des garanties.
étape 6
Signing et closing
Documentation juridique, transfert, paiement.
Comment se déroule un mandat d'expertise ?
Évaluation, due diligence, fairness opinion, PPA ou impairment : cinq étapes, de 3 à 7 semaines, au forfait ou par retainer d'étapes fixé dans le mandat, indépendant du résultat pour garantir l'indépendance de l'opinion.
Le calendrier dépend d'abord de la disponibilité des documents. Nous transmettons la liste complète dès l'étape 2, et une restitution intermédiaire vous est présentée avant la rédaction définitive, pour que le rapport final ne contienne aucune surprise.
Un rapport d'expertise n'a de valeur que par sa capacité à résister à la contradiction. C'est pourquoi chaque hypothèse y est sourcée, chaque méthode croisée avec au moins une autre, et chaque écart entre les approches expliqué plutôt que moyenné. Le livrable doit pouvoir être lu par votre contrepartie, votre auditeur ou un tribunal sans que vous ayez à le défendre vous-même.
étape 1
Rationnel de l'opération
Usage du livrable, périmètre et prix ferme, posés avant tout travail.
étape 2
Collecte documentaire
Liste de documents, échanges avec vos conseils.
étape 3
Travaux d'analyse
Modèle financier, retraitements, méthodes croisées.
étape 4
Projet de rapport et échanges
Restitution intermédiaire, questions, ajustements factuels.
étape 5
Rapport final signé
Livrable documenté, traçable et opposable.
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L'engagement au cœur de chaque mandat
Confidentialité d'abord
Un engagement de confidentialité signé avant tout échange d'informations.
Un cadre écrit
Une lettre de mission détaillant périmètre, calendrier, livrable et honoraires.
Un interlocuteur unique
Le même associé vous suit du cadrage à la remise du livrable.
Diversité de clients accompagnés
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Les transactions présentées ont été réalisées par, avec la contribution de, ou avec la participation des membres de l’équipe Hectelion ou dans le cadre de fonctions exercées actuellement ou antérieurement.
Questions fréquentes
Entre 6 et 12 mois en général, du cadrage au closing. La préparation du dossier et la due diligence concentrent l'essentiel du délai : une entreprise dont les comptes et les contrats sont déjà en ordre avance sensiblement plus vite.
Oui. La lettre de mission prévoit les conditions de résiliation et le préavis. Les travaux réalisés et les retainers échus restent dus, sans pénalité de sortie.
Le même associé, du cadrage à la remise du livrable. Pas d'équipe tournante ni de junior en première ligne.
Avant tout échange d'informations, dès le premier rendez-vous si vous le souhaitez. Les contreparties approchées signent elles aussi un engagement de confidentialité avant de recevoir le moindre élément nominatif.
De 3 à 7 semaines selon le périmètre et la disponibilité des documents. Une évaluation indicative se traite en 2 à 4 semaines ; un dossier opposable ou multi-entités demande davantage.
Nous la structurons avec vous : liste des documents, arborescence et contrôle de cohérence. Vous fournissez les pièces, nous vérifions qu'elles répondent aux questions que posera l'acquéreur.
Oui, systématiquement. Nous intervenons sur le volet financier et coordonnons nos travaux avec votre avocat, votre fiduciaire ou votre expert-comptable, sans nous substituer à eux.
Par un point à chaque étape franchie et par un accès permanent à votre interlocuteur. Aucune étape suivante n'est engagée sans votre validation.
Signature de la documentation définitive, transfert des titres, paiement du prix et, le cas échéant, mise en place des garanties et du séquestre. Nous vérifions la cohérence financière des derniers ajustements de prix.
Oui, en mobilisant davantage de ressources et en restreignant le nombre de contreparties approchées. L'accélération se paie généralement par une moindre mise en concurrence, donc un prix potentiellement inférieur.
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