Carried interest

Le carried interest (ou "carry") est la part des plus-values d'un fonds de capital-investissement revenant à l'équipe de gestion (les General Partners), après remboursement du capital investi aux Limited Partners et atteinte d'un taux de rendement minimum (hurdle rate). Il représente généralement 20 % des gains nets au-delà du hurdle, alignant les intérêts des gérants avec ceux des investisseurs. Sa qualification fiscale est un sujet débattu : en France, le régime spécifique des carried interests a été encadré fiscalement ; en Suisse, il peut bénéficier du régime des gains en capital exonérés sous certaines conditions.

‍

Exemple : un fonds de capital-investissement suisse lève CHF 100,0 millions auprès de LP et réalise CHF 160,0 millions de produits de cession. Après remboursement des CHF 100,0 millions investis et du hurdle de 8 % (CHF 8,0 millions), le gain net distribuable est de CHF 52,0 millions. Les GP reçoivent 20 % de ce gain, soit CHF 10,4 millions de carried interest, le solde de CHF 41,6 millions revenant aux LP.

‍

Chez Hectelion, nous accompagnons les équipes de gestion dans la structuration et la valorisation des mécanismes de carried interest et de co-investissement.