Le financement mezzanine suisse désigne les instruments hybrides intercalés entre la dette senior et les fonds propres dans la structure de capital d'une acquisition ou d'une recapitalisation. Il prend généralement la forme d'un prêt subordonné assorti d'un taux élevé (coupon cash + PIK) et parfois d'un equity kicker (BSA ou participation au capital). En Suisse, le marché mezzanine est animé par des fonds spécialisés, des banques privées et des family offices. Contrairement à la France, le traitement fiscal du PIK (paiement en nature) en Suisse présente des caractéristiques propres à analyser avec les conseils fiscaux suisses.

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Exemple : dans le cadre de l'acquisition d'un groupe industriel suisse valorisé CHF 35,0 millions, la structure de financement comprend CHF 18,0 millions de dette senior bancaire (51 %), CHF 7,0 millions de mezzanine (20 %) et CHF 10,0 millions de fonds propres (29 %). La tranche mezzanine porte un coupon de 7 % cash + 5 % PIK capitalisé et un equity kicker de 3 % du capital — offrant un rendement total cible de 16 % au prêteur mezzanine sur 5 ans.

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Chez Hectelion, nous structurons et conseillons sur les financements mezzanine suisses dans le cadre de nos missions de structuration financière et de LBO.