La valeur liquidative (ou valeur de liquidation) est le montant estimé qui serait réalisé par la vente des actifs d'une entreprise dans un scénario de liquidation — généralement inférieur à la valeur de marché en raison des contraintes de temps, du faible nombre d'acheteurs potentiels et de la spécificité des actifs. Elle constitue la valeur plancher dans toute évaluation d'entreprise — en dessous de laquelle la valeur de continuité d'exploitation ne devrait théoriquement pas tomber. On distingue la liquidation ordonnée (délai suffisant, commercialisation raisonnée) de la liquidation forcée (cession immédiate) — la première générant une valeur significativement supérieure.

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Exemple : une PME suisse de mécanique de précision est valorisée CHF 22,0 millions en valeur de continuité (DCF). Sa valeur liquidative — machines à 40 % de valeur comptable, stocks à 60 %, créances à 85 %, déduction des coûts de fermeture — s'élève à environ CHF 8,5 millions. L'écart de CHF 13,5 millions représente la valeur de l'exploitation continue : relations clients, savoir-faire, main-d'œuvre qualifiée et flux de revenus futurs.

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Chez Hectelion, nous estimons les valeurs liquidatives pour les conseils en restructuration, les analyses de prêteurs sécurisés et la valorisation des actifs dans les contextes de distressed M&A.