Actif net réévalué (ANR)

L'Actif Net Réévalué (ANR) est la valeur patrimoniale d'une entreprise ou d'une holding obtenue en réévaluant l'ensemble des actifs à leur juste valeur de marché (ou valeur d'utilité) et en déduisant les dettes, par opposition à l'actif net comptable qui retient les valeurs historiques : les plus-values latentes sur immeubles, participations ou incorporels non comptabilisés majorent l'ANR, tandis que les dépréciations à constater le minorent. Base de la méthode patrimoniale, il est la méthode de référence pour valoriser les holdings, sociétés immobilières et sociétés d'investissement, dont la valeur est principalement portée par des actifs identifiables plutôt que par la capacité bénéficiaire. Sa construction requiert l'évaluation individuelle de chaque actif : immobilier (expertise), participations (valorisation des filiales), actifs financiers (valeur de marché), incorporels (évaluation des intangibles). En Suisse, l'ANR est également l'une des deux composantes de la méthode des praticiens utilisée par l'AFC.

‍

Exemple : une holding familiale suisse présente un actif net comptable de CHF 8,5 millions. La réévaluation économique révèle : immobilier sous-évalué +CHF 2,2 millions, participation industrielle réévaluée +CHF 4,8 millions, équipements dépréciés -CHF 400 000, déficit LPP non comptabilisé -CHF 1,8 million. L'ANR ressort à CHF 13,3 millions, soit 57 % au-dessus de la valeur comptable. Après application d'une décote de holding de 15 %, la valeur retenue est CHF 11,3 millions. Autre cas : une holding genevoise passe d'un ANC de CHF 8,0 millions à un ANR de CHF 12,3 millions après réévaluation des immeubles (+CHF 3,2 millions) et des participations (+CHF 1,5 million) et dépréciation d'un stock obsolète (-CHF 400 000), base retenue pour l'évaluation dans le cadre d'une donation-partage.

‍

Chez Hectelion, nous calculons l'ANR pour les holdings, sociétés patrimoniales et foncières, à des fins transactionnelles, fiscales et successorales, en France comme en Suisse, en coordonnant l'évaluation de chaque classe d'actifs avec des experts sectoriels.