Bêta de l’actif économique
Le bêta de l’actif économique mesure le risque de l’activité indépendamment de son endettement. Il permet d’isoler le risque économique pur des opérations, sans l’effet de levier financier porté par la dette. En pratique, ce paramètre est utile pour comparer des sociétés aux structures financières différentes et pour relever ou délester un bêta en vue d’estimer un coût des capitaux propres cohérent.
Exemple : dans un secteur où plusieurs comparables cotés présentent des niveaux d’endettement très hétérogènes, le conseil commence par calculer un bêta d’actif moyen, puis le relève selon la structure de capital cible de la société évaluée afin d’obtenir un bêta des capitaux propres pertinent.
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