Cash flow statement

Le tableau des flux de trésorerie (cash flow statement) retrace l'ensemble des entrées et sorties de trésorerie d'une entreprise sur un exercice, réparties en trois activités : opérationnelle (génération de cash par l'exploitation), d'investissement (CAPEX, acquisitions, cessions) et de financement (dettes, dividendes, augmentations de capital). En due diligence financière, c'est l'état financier le plus difficile à manipuler et donc le plus révélateur : il permet de vérifier la cohérence entre le résultat comptable et les flux réels, de mesurer la génération de cash opérationnelle nette et de détecter des financements occultes.

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Exemple : lors de la due diligence d'une PME française présentant un EBITDA de CHF 2,0 millions, l'analyse du cash flow statement révèle un flux opérationnel de seulement CHF 0,4 million — écart expliqué par une augmentation du BFR de CHF 1,6 million non détectée dans le compte de résultat. Ce signal conduit à réviser le BFR normatif et à renégocier le mécanisme d'ajustement de prix.

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Chez Hectelion, le cash flow statement est systématiquement reconstruit et analysé dans toutes nos missions de due diligence financière.