L'effet de levier financier désigne l'amplification du rendement des capitaux propres résultant du recours à l'endettement pour financer une acquisition ou un investissement. Lorsque le rendement économique des actifs (ROCE) est supérieur au coût de la dette après impôt, chaque euro de dette supplémentaire augmente le rendement des fonds propres — c'est le levier positif. En dessous du coût de la dette, le levier amplifie les pertes. En LBO, l'effet de levier est le mécanisme central : une entreprise achetée à 7x EBITDA avec 60 % de dette peut générer un TRI de 20–25 % pour l'investisseur en fonds propres si la valeur de sortie est similaire.

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Exemple : un fonds acquiert une PME suisse à CHF 40,0 millions avec CHF 24,0 millions de dette (60 %) et CHF 16,0 millions de fonds propres (40 %). La société génère un ROCE de 12 % et la dette coûte 4,5 % après IS. Levier positif : (12 % - 4,5 %) × 60/40 = +11,25 % de contribution du levier au ROE. ROE total ≈ 12 % + 11,25 % = 23,25 % — soit près du double du ROCE, démontrant l'amplification de l'effet de levier sur le rendement actionnarial.

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Chez Hectelion, nous modélisons les effets de levier dans nos analyses de structuration LBO et d'acquisition pour optimiser le rendement risque-ajusté des investisseurs en fonds propres.