Le fonds de roulement (FDR) est la partie des ressources permanentes (capitaux propres + dettes à long terme) excédant les emplois permanents (actifs immobilisés nets), disponible pour financer le cycle d'exploitation. FDR = Ressources permanentes - Actifs immobilisés. Un FDR positif signifie que l'entreprise dispose d'une marge de sécurité financière ; un FDR négatif indique que les actifs immobilisés sont partiellement financés par des ressources court terme — situation risquée en termes de liquidité. En due diligence financière, il est analysé conjointement avec le BFR pour apprécier la situation de trésorerie structurelle de l'entreprise.

‍

Exemple : une PME industrielle suisse présente des ressources permanentes de CHF 12,0 millions (fonds propres CHF 8,0 millions + dettes à long terme CHF 4,0 millions) et des actifs immobilisés nets de CHF 9,5 millions. Son FDR est de CHF 2,5 millions. Son BFR étant de CHF 3,2 millions, la trésorerie nette est négative de CHF -700 000 — signal de tension de trésorerie malgré un FDR positif.

‍

Chez Hectelion, nous analysons le fonds de roulement et son articulation avec le BFR pour évaluer la structure financière et les besoins de refinancement post-acquisition.