La juste valeur (fair value) est définie par la norme IFRS 13 comme le prix qui serait reçu pour vendre un actif ou payé pour transférer un passif lors d'une transaction normale entre des intervenants de marché à la date d'évaluation. Elle constitue le référentiel d'évaluation central des normes IFRS — applicable aux instruments financiers (IFRS 9), aux immobilisations corporelles (IAS 16 option réévaluation), aux actifs incorporels (IAS 38), aux actifs biologiques (IAS 41) et aux regroupements d'entreprises (IFRS 3).

IFRS 13 organise les inputs de valorisation en une hiérarchie à trois niveaux. Le niveau 1 utilise des prix cotés non ajustés sur des marchés actifs pour des actifs ou passifs identiques — la source la plus fiable mais rarement disponible pour les PME. Le niveau 2 utilise des données observables autres que les prix de niveau 1 (multiples de transactions comparables, courbes de taux). Le niveau 3 utilise des données non observables (modèles internes, hypothèses de management) — niveau le plus courant pour l'évaluation des PME et des actifs incorporels.

La quasi-totalité des évaluations réalisées dans le contexte des PME franco-suisses relève du niveau 3 : les valorisations DCF, les méthodes des multiples de transactions privées et les évaluations d'actifs incorporels (marques, relations clients, technologies) sont basées sur des hypothèses non directement observables sur un marché actif. Cette classification impose une documentation rigoureuse des hypothèses retenues et une analyse de sensibilité dans les rapports d'évaluation.

Exemple : dans une PPA pour une acquisition de PME suisse, Hectelion évalue la marque commerciale de la cible par la méthode des redevances (relief-from-royalty). Les taux de redevance, le taux d'actualisation et le taux de croissance sont des données de niveau 3 — non observables directement. L'évaluation retient un intervalle de valeur de CHF 800 000 à CHF 1,1 M, avec une sensibilité documentée sur les paramètres clés.

Chez Hectelion, nos évaluations d'actifs et de sociétés respectent le cadre IFRS 13, avec une documentation rigoureuse des niveaux de hiérarchie et des hypothèses utilisées.