La marge actuarielle est la différence entre le taux de rendement réel des actifs d'un régime de prévoyance (retraite, assurance) et le taux technique utilisé pour calculer les provisions ou engagements actuariels. Une marge actuarielle positive signifie que les actifs surperforment les hypothèses de calcul des provisions — le régime est en bonne santé. Une marge négative indique une insuffisance de couverture potentielle. En due diligence financière sur des entreprises suisses avec des engagements LPP significatifs, l'analyse de la marge actuarielle permet d'estimer la robustesse des provisions de retraite et le risque de compléments de financement futurs.

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Exemple : lors de la due diligence d'une SA zurichoise, l'analyste examine le rapport de la caisse de pension : taux de rendement annuel des actifs de 4,2 % contre un taux technique de 2,75 %. La marge actuarielle positive de 1,45 % confirme un régime correctement financé (taux de couverture 108 %) — réduisant le risque de contribution additionnelle de l'employeur post-acquisition.

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Chez Hectelion, nous analysons les marges actuarielles des caisses de pension dans nos due diligences suisses pour quantifier le risque d'engagements de retraite supplémentaires.