La méthode des surprofits (ou méthode de la rente du goodwill) valorise une entreprise en capitalisant la fraction de son résultat dépassant le rendement normal du capital investi — les surprofits résultant d'un avantage concurrentiel durable : marque, clientèle, savoir-faire, brevets. Elle se fonde sur le principe que la valeur se crée uniquement au-delà du rendement de référence du capital. En évaluation d'actifs incorporels, la méthode des surprofits (multi-period excess earnings method — MPEEM) est la technique recommandée par l'IVSC pour valoriser les relations clients et le savoir-faire dans les missions de PPA.

‍

Exemple : une société chimique de spécialités suisse dégage un ROCE de 18 % contre un CMPC de 10 %. Sur un actif économique de CHF 20,0 millions, le surprofit annuel est de CHF 1,6 million (8 % × 20,0 millions). Capitalisé à 10 %, ce surprofit représente CHF 16,0 millions de valeur en excédent du capital investi — reflétant la valeur du goodwill et des actifs incorporels qui génèrent cet avantage concurrentiel.

‍

Chez Hectelion, nous appliquons la méthode des surprofits dans nos valorisations de fonds de commerce, d'actifs incorporels et dans les missions de PPA post-acquisition.