Méthode patrimoniale

La méthode patrimoniale (ou approche par les actifs, ANR — Actif Net Réévalué) valorise une entreprise en réévaluant l'ensemble de ses actifs à leur juste valeur de marché et en déduisant ses dettes pour obtenir un actif net économique. Elle est particulièrement adaptée aux holdings, sociétés immobilières, sociétés d'investissement et entreprises à fort capital actif. Elle nécessite une évaluation individuelle de chaque actif : immobilier (expertise immobilière), équipements (valeur vénale), participations (valorisation des filiales), incorporels (évaluation des intangibles). En évaluation transactionnelle, elle constitue généralement un plancher de valeur plutôt qu'une valeur centrale.

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Exemple : une holding familiale suisse présente un actif net comptable de CHF 8,5 millions. La réévaluation économique révèle : immobilier sous-évalué +CHF 2,2 millions, participation industrielle réévaluée +CHF 4,8 millions, équipements dépréciés -CHF 400 000. L'actif net réévalué ressort à CHF 15,1 millions — contre une valorisation par la méthode de rendement de CHF 18,5 millions. La valeur finale retient une combinaison des deux approches selon la méthode des praticiens.

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Chez Hectelion, nous appliquons la méthode patrimoniale pour les holdings et sociétés à forte intensité capitalistique, en coordonnant l'évaluation de chaque classe d'actifs avec des experts sectoriels.