Non-valeur

Une non-valeur est un actif comptabilisé au bilan dont la valeur économique réelle est nulle ou négligeable — frais d'établissement, écarts d'acquisition négatifs non justifiés, actifs fictifs, frais de recherche capitalisés sans perspectives commerciales. En évaluation d'entreprise selon la méthode patrimoniale (actif net réévalué), les non-valeurs sont systématiquement déduites de l'actif comptable pour obtenir une valeur économique représentative. En due diligence financière, leur identification est importante car elles gonflent artificiellement le bilan et peuvent masquer une capitalisation abusive de charges.

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Exemple : lors de la valorisation d'une PME française, l'analyste identifie CHF 380 000 de frais d'établissement capitalisés (non-valeurs typiques) et CHF 240 000 de frais de développement capitalisés sur un projet abandonné depuis 2 ans. Ces CHF 620 000 de non-valeurs sont déduites de l'actif net comptable pour obtenir l'actif net économique — réduisant mécaniquement la valorisation patrimoniale.

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Chez Hectelion, la déduction des non-valeurs de l'actif net est une étape systématique de nos évaluations par la méthode patrimoniale.