Le passif désigne l'ensemble des ressources et obligations d'une entreprise — fonds propres (capitaux propres) et dettes (envers les créanciers financiers, fournisseurs, salariés, État). Il constitue la partie droite du bilan et représente les sources de financement de l'actif. En due diligence financière, l'analyse exhaustive du passif — y compris les engagements hors bilan et les passifs éventuels — est essentielle pour déterminer la dette nette réelle et l'equity value. La distinction entre passif courant (< 12 mois) et passif non courant (> 12 mois) conditionne l'analyse de la liquidité et de la solvabilité.

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Exemple : lors de la due diligence d'un groupe suisse, l'analyse du passif révèle CHF 12,5 millions de passifs non courants (dont CHF 8,0 millions de dette bancaire à terme, CHF 2,2 millions de dettes IFRS 16 et CHF 2,3 millions d'engagements de retraite) et CHF 6,8 millions de passifs courants. Tous les éléments financiers de ce passif sont intégrés dans la définition de la dette nette ajustée pour le calcul du prix des capitaux propres.

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Chez Hectelion, l'analyse exhaustive du passif — y compris les éléments hors bilan — est le fondement de nos calculs de dette nette dans chaque transaction.