Rendement du dividende (dividend yield)

Le rendement du dividende (dividend yield) exprime le revenu qu'un actionnaire retire de sa détention sous forme de dividendes, indépendamment de l'éventuelle plus-value en capital. Il se calcule en rapportant le dividende par action au cours de l'action, ou, pour une société non cotée, à la valeur des capitaux propres retenue. Un rendement de 4 % signifie qu'un investisseur perçoit chaque année quatre unités de dividende pour cent unités investies.

‍

Cet indicateur se distingue du Taux de distribution (Payout ratio), qui rapporte le dividende au résultat net et mesure la part des bénéfices redistribuée, quand le rendement rapporte ce même dividende au prix payé. Un rendement élevé peut refléter une politique généreuse de distribution, mais aussi un cours déprimé, ce qui invite à en analyser l'origine plutôt qu'à le prendre pour argent comptant.

‍

À titre d'exemple, une PME non cotée valorisée 8 MCHF distribue 320 000 CHF de dividendes par an : le rendement ressort à 4 %. Si cette distribution reposait sur une année exceptionnelle, ce rendement surestimerait le revenu récurrent que l'entreprise peut réellement soutenir dans la durée.

‍

Dans l'évaluation d'une PME familiale, le rendement du dividende éclaire la logique patrimoniale de l'actionnaire dirigeant et le niveau de revenu récurrent que la société peut soutenir. Il alimente aussi la Méthode d’actualisation des dividendes, qui valorise l'entreprise à partir des flux futurs versés aux actionnaires.