La rentabilité économique mesure la capacité d'une entreprise à générer des revenus au-delà du coût du capital investi dans ses actifs opérationnels : ROCE (Return on Capital Employed) = NOPAT / Actif économique. Comparée au CMPC, elle révèle si l'entreprise crée ou détruit de la valeur économique : un ROCE supérieur au CMPC génère une EVA (Economic Value Added) positive, un ROCE inférieur signale une destruction de valeur. En évaluation d'entreprise, c'est le paramètre central des méthodes de valeur résiduelle et des modèles EVA.

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Exemple : une société chimique suisse présente un ROCE de 13,5 % contre un CMPC de 9,5 %. Sur CHF 20,0 millions d'actif économique, l'EVA annuelle est de (13,5 % - 9,5 %) × 20,0 = CHF 800 000. Capitalisée à 9,5 %, cette rente de surprofit génère CHF 8,4 millions de valeur en excédent du capital investi — reflétant l'avantage concurrentiel durable de la société (formulations propriétaires, barrières à l'entrée sectorielles).

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Chez Hectelion, nous analysons la rentabilité économique et l'EVA comme indicateurs centraux de création de valeur dans nos missions d'évaluation d'entreprise.