La sous-traitance désigne le recours à des prestataires extérieurs pour réaliser tout ou partie d'une production ou d'un service que l'entreprise donneuse d'ordre aurait pu exécuter elle-même. En due diligence financière, l'analyse des contrats de sous-traitance est essentielle : elle révèle la dépendance opérationnelle vis-à-vis de fournisseurs critiques, évalue le risque de défaillance de la chaîne d'approvisionnement et examine les clauses de continuité et d'exclusivité. Les coûts de sous-traitance, qui peuvent représenter 30 à 70 % du coût de production dans certains secteurs, sont un déterminant majeur de la marge brute.

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Exemple : la due diligence d'un fabricant suisse de composants mécaniques révèle que 60 % de la production de pièces brutes est sous-traitée auprès d'un unique fournisseur turc. Ce fournisseur représente un risque de concentration critique : sa défaillance ou une rupture de contrat paralyserait 60 % de la production. L'acquéreur exige un plan de diversification fournisseur comme condition à la finalisation de la transaction.

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Chez Hectelion, nous analysons les dépendances de sous-traitance comme facteurs de risque opérationnel et de valorisation dans nos missions de due diligence.