La valeur substantielle (ou Actif Net Corrigé — ANC) est la valeur économique des actifs opérationnels d'une entreprise — actifs immobilisés, BFR, incorporels — réévalués à leur valeur de remplacement ou de marché, nette de dettes. Elle diffère de l'actif net comptable par l'intégration des ajustements à la juste valeur. En pratique de valorisation suisse, elle constitue l'une des deux composantes de la méthode des praticiens. En due diligence, son analyse identifie les réserves latentes et les actifs sous-valorisés dans les comptes CO suisses.

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Exemple : une PME suisse présente un actif net comptable de CHF 8,5 millions. Le calcul de la valeur substantielle révèle : immobilier à valeur de marché +CHF 2,2 millions, équipements à valeur de remplacement +CHF 600 000, déficit de retraite -CHF 1,8 million = valeur substantielle de CHF 9,5 millions. Combinée à la valeur de rendement de CHF 8,0 millions dans la méthode des praticiens (2/3 + 1/3), la valeur fiscale est de CHF 8,5 millions.

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Chez Hectelion, nous calculons la valeur substantielle dans les évaluations patrimoniales et fiscales suisses, avec réévaluation de chaque classe d'actifs par des experts sectoriels.