Un comparable est une société ou une transaction de référence retenue pour construire des multiples de valorisation appliqués à une société cible. La méthode des comparables est l'une des trois grandes approches d'évaluation d'entreprise avec le DCF et la méthode patrimoniale. La qualité des comparables conditionne directement la robustesse des conclusions : similarité sectorielle, de taille, de profil de marges et de géographie sont les critères clés de sélection. Des ajustements peuvent être nécessaires pour corriger les différences de levier financier, de croissance ou de risque spécifique.

‍

Exemple : pour valoriser une PME industrielle de décolletage suisse (CHF 18,0 millions de CA, marge EBITDA 14 %), Hectelion sélectionne 7 comparables cotés dans le secteur de la précision mécanique et 5 transactions récentes. Les multiples médians retenus sont 6,8x EBITDA (cotés) et 7,5x EBITDA (transactions), appliqués à un EBITDA normalisé de CHF 2,5 millions — donnant une fourchette de valorisation de CHF 17,0 à 18,8 millions.

‍

Chez Hectelion, la sélection et la justification des comparables est une étape rigoureuse, documentée et défendable dans chaque rapport d'évaluation.