La location-financement (ou crédit-bail ou leasing financier) est un contrat par lequel le propriétaire d'un actif (crédit-bailleur) le met à disposition d'un utilisateur (crédit-preneur) moyennant des redevances périodiques, avec option d'achat en fin de contrat. En normes IFRS 16, tous les contrats de location significatifs doivent être comptabilisés au bilan comme un actif de droit d'utilisation et une dette financière correspondante — ce qui modifie l'EBITDA, le bilan et les ratios de levier. En due diligence, les redevances de location-financement sont intégrées dans la définition de la dette nette.

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Exemple : une PME suisse exploite trois machines-outils en location-financement pour CHF 2,4 millions sur 5 ans. En retraitement IFRS 16, l'actif de droit d'utilisation est de CHF 2,1 millions et la dette de location de CHF 2,4 millions. Cette dette est intégrée dans la définition de la dette nette lors de l'ajustement de prix, réduisant le prix des capitaux propres versé au vendeur de CHF 2,4 millions.

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Chez Hectelion, nous retraitons systématiquement les contrats de location-financement en IFRS 16 dans nos analyses de dette nette pour les transactions M&A.