Le management package est l'ensemble des mécanismes d'intéressement économique mis en place pour aligner les intérêts des managers-clés sur ceux des investisseurs dans une opération de LBO ou de levée de fonds. Il peut combiner co-investissement en actions ordinaires, actions de préférence, BSA (bons de souscription d'actions), BSPCE, actions gratuites ou sweet equity. L'objectif est d'attribuer au management une fraction de la création de valeur — généralement 5 à 20 % des gains — en échange de leur engagement et de leur performance. Sa structuration doit respecter les équilibres juridiques, fiscaux et économiques pour être défendable.

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Exemple : dans un LBO de CHF 40,0 millions, le management reçoit 10 % du capital via un co-investissement de CHF 400 000 en sweet equity (actions de préférence à rendement prioritaire). Si la société est revendue 5 ans plus tard à CHF 70,0 millions, le management réalise environ CHF 3,5 millions de plus-value — soit un multiple de 8,75x sur sa mise initiale, aligné sur la performance du fonds. Le package est encadré par des clauses de bad leaver et good leaver.

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Chez Hectelion, nous structurons et valorisons les management packages dans nos opérations de LBO et de levée de fonds, en optimisant l'équilibre entre attractivité pour le management et protection des investisseurs.