La méthode des multiples boursiers (ou méthode des comparables boursiers) valorise une société non cotée par référence aux multiples de valorisation observés sur des entreprises cotées comparables — EV/EBITDA, EV/EBIT, EV/CA, PER. Les multiples boursiers reflètent la valorisation par le marché sur une base minoritaire et liquide. Pour leur application à une société non cotée, ils nécessitent généralement des ajustements : décote d'illiquidité (10–30 %), prime ou décote de taille, et prime de contrôle si l'acquisition vise 100 %. La sélection des comparables est l'étape la plus critique — elle détermine directement la robustesse de la valeur obtenue.

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Exemple : pour valoriser une PME industrielle suisse, Hectelion sélectionne 8 comparables cotés dans la mécanique de précision européenne présentant un multiple EV/EBITDA médian de 7,2x. Après application d'une décote d'illiquidité de 20 % (multiple retenu : 5,76x) et application à un EBITDA normalisé de CHF 3,0 millions, la valeur d'entreprise ressort à CHF 17,3 millions — triangulée avec les multiples de transactions et le DCF.

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Chez Hectelion, la sélection et la justification des comparables boursiers est une étape rigoureuse documentée dans chaque rapport d'évaluation soumis à des tiers.