Méthode du Scorecard (Bill Payne)

La méthode du Scorecard, dans sa variante popularisée par l'investisseur Bill Payne, valorise une startup pré-revenus en multipliant la valorisation moyenne de comparables du même secteur par un score pondéré propre à la société étudiée.

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La variante Bill Payne retient six critères à poids standardisés : la qualité du management, le produit ou service proposé, la taille du marché visé, les canaux de vente disponibles, le stade de développement atteint, et un dernier facteur regroupant d'autres éléments pertinents. Chaque critère est noté par rapport à la moyenne du secteur, au-dessus ou en dessous de 100 %, pour ajuster la valorisation moyenne de référence.

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Cette méthode dépend donc entièrement de la disponibilité et de la pertinence des comparables retenus : pour un secteur où les levées de fonds sont rares ou peu documentées, la valorisation moyenne de référence elle-même devient fragile, ce qui fragilise mécaniquement le résultat final, quelle que soit la précision apportée à la notation des six critères.

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Dans une évaluation d'entreprise de startup suisse ou française en amorçage, cette méthode a l'avantage d'ancrer la valorisation sur des données de marché réelles, les comparables sectoriels, plutôt que sur une estimation purement intrinsèque, à la différence de la Méthode Berkus qui ne mobilise aucun comparable externe, un choix méthodologique abordé dans notre panorama des méthodes d'évaluation de startup.