Offre indicative (IOI – Indication of Interest)

L'offre indicative (Indication of Interest — IOI) est un document non engageant transmis par un acquéreur potentiel au vendeur (ou à son conseil financier) pour exprimer son intérêt pour une transaction et fournir une première indication de la valeur qu'il attribue à la cible. Elle intervient généralement en réponse à un mémorandum d'information ou à un teaser, après une première phase d'analyse sur la base de données publiques ou limitées.

L'IOI est structurellement non contraignante : elle n'engage pas l'émetteur à finaliser la transaction aux conditions indicatives. Elle comprend généralement : un intervalle de valorisation de la VE ou du prix des capitaux propres (avec hypothèses sur la dette nette), les hypothèses de structuration de l'offre (tout cash vs earn-out, structure de l'opération), les conditions de réalisation principales (due diligence satisfaisante, financement, approbations), et le calendrier envisagé. Elle peut également préciser l'intérêt pour un accès exclusif ou une période de discussion bilatérale.

Dans un processus de cession compétitif géré par un conseil financier comme Hectelion, les IOI permettent de filtrer les acquéreurs sérieux et de sélectionner ceux qui accéderont à la data room et aux management presentations. Le niveau de valorisation indicatif est analysé mais n'est pas l'unique critère de sélection — la qualité de l'acquéreur, sa capacité de financement, son intention stratégique et son historique d'exécution sont également déterminants.

Exemple : Hectelion envoie un teaser à 12 acquéreurs potentiels pour la cession d'une PME industrielle suisse. 8 reçoivent le mémorandum d'information après signature d'un NDA. 6 remettent une IOI avec des valorisations VE comprises entre CHF 11 et 17 millions. 4 sont sélectionnés pour la due diligence sur la base de la combinaison valorisation/qualité. Les 2 IOI les plus basses (CHF 11 et 12 M) sont éliminées malgré leur sérieux opérationnel.

Chez Hectelion, nous gérons les processus de réception et d'analyse des offres indicatives dans nos mandats de conseil en cessions d'entreprise franco-suisses.