Le staple financing (ou financement staple) est un mécanisme dans lequel le conseil financier du vendeur organise, en parallèle de la vente, un financement d'acquisition (dette senior, unitranche ou mezzanine) proposé aux acquéreurs potentiels, pré-structuré et pré-négocié avec un ou plusieurs prêteurs. Ce financement est « agrafé » (stapled) à la documentation de vente et proposé à tous les acquéreurs, leur permettant d'obtenir une offre de financement rapide sans devoir eux-mêmes négocier les termes de la dette.

Le staple financing présente plusieurs avantages pour le processus de vente : il accélère le calendrier en évitant les délais de structuration du financement pour chaque acquéreur ; il garantit la disponibilité du financement et réduit le risque d'une offre financée par une dette qui ne se concrétise pas ; il permet à des acquéreurs moins dotés en ingénierie financière de participer à des processus compétitifs ; et il peut créer une pression sur les banques des acquéreurs pour s'aligner sur les conditions proposées. En contrepartie, le conseiller financier du vendeur perçoit une commission de structuration du prêteur, créant un conflit d'intérêt potentiel.

Le staple financing est particulièrement répandu dans les processus compétitifs franco-suisses pour des cibles entre CHF 15 et 80 millions de VE, où la structuration du financement est standardisable. Pour les opérations plus complexes ou les cibles nécessitant une structuration spécifique (LBO avec mezzanine ou PIK), le staple n'est pas systématique.

Exemple : Hectelion mandate une cession compétitive d'une PME industrielle suisse (VE estimée CHF 18-22 M). En parallèle du teaser, Hectelion structure un financement staple avec une banque régionale : CHF 11 M de dette senior à SARON + 2,3 %, covenants DSCR > 1,3x, maturité 6 ans. Les 4 acquéreurs sélectionnés ont accès à ce financement pré-négocié. Deux en bénéficient dans leur offre finale — réduisant le risque de financement pour le vendeur.

Chez Hectelion, nous structurons des financements staple dans nos mandats de conseil en cession pour sécuriser les processus compétitifs et réduire le risque de financement pour le vendeur.