Tableau des flux de trésorerie

Le tableau des flux de trésorerie (ou état des flux de trésorerie) présente les entrées et sorties de liquidités d'une entreprise sur une période, classées en trois activités : opérationnelle (flux générés par l'exploitation), d'investissement (acquisitions et cessions d'actifs) et de financement (emprunts, remboursements, dividendes). Il est obligatoire en normes IFRS (IAS 7) et constitue le complément indispensable au compte de résultat — là où ce dernier peut être sujet à des manipulations comptables, les flux de trésorerie sont difficiles à altérer. En due diligence financière, son analyse révèle la qualité des résultats, la génération réelle de cash et les besoins de financement structurels.

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Exemple : une société suisse présente un résultat net de CHF 2,0 millions mais un flux de trésorerie opérationnel de seulement CHF 0,4 million — un écart de CHF 1,6 million révélateur de problèmes de BFR. L'analyse détaillée du tableau des flux identifie une hausse non expliquée de créances clients de CHF 1,2 million (reconnaissance de revenus agressive) et de stocks de CHF 700 000 — deux signaux d'alerte de qualité des résultats à approfondir.

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Chez Hectelion, la réconciliation entre résultat net et flux de trésorerie opérationnel est un test systématique de qualité des résultats dans toutes nos missions de due diligence financière.