Valeur actuelle nette

La valeur actuelle nette (VAN) est la somme des valeurs actuelles de tous les flux de trésorerie d'un investissement — entrées et sorties — actualisés au taux de rendement requis (CMPC ou coût des capitaux propres), moins l'investissement initial. Une VAN positive indique que l'investissement génère plus que son coût du capital — il crée de la valeur ; une VAN négative signale une destruction de valeur. C'est le critère théoriquement supérieur à l'IRR pour l'allocation du capital car il ne requiert pas d'hypothèse de réinvestissement au même taux.

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Exemple : une acquisition suisse de CHF 5,0 millions génère des FCFF projetés de CHF 1,0M, 1,2M, 1,4M, 1,6M et 1,8M sur 5 ans, plus une valeur terminale actualisée de CHF 12,0 millions — total des valeurs actuelles CHF 10,8 millions. VAN = CHF 10,8 - 5,0 = CHF 5,8 millions. La VAN positive de CHF 5,8 millions confirme que l'acquisition crée de la valeur pour l'acquéreur au CMPC de 10,0 % retenu.

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Chez Hectelion, la VAN est le critère central d'évaluation de la création de valeur dans nos modèles d'acquisition et d'investissement pour nos clients.