L'actif économique représente l'ensemble des ressources nécessaires au fonctionnement opérationnel de l'entreprise, indépendamment de leur mode de financement. Il se calcule comme la somme des actifs immobilisés d'exploitation et du besoin en fonds de roulement normatif, et constitue la base d'actif utilisée dans les ratios de rentabilité opérationnelle (ROCE, ROIC). Il est au cœur des modèles DCF et des analyses de création de valeur : la rentabilité de l'actif économique doit excéder le CMPC pour que l'entreprise crée de la valeur.

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Exemple : une société de services suisse présente un actif économique de CHF 8,5 millions (immobilisations CHF 6,0 millions + BFR normatif CHF 2,5 millions). Avec un résultat d'exploitation après impôt (NOPAT) de CHF 1,1 million, le ROCE ressort à 12,9 %, supérieur au CMPC estimé à 9,5 %, confirmant une création de valeur économique positive.

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Chez Hectelion, l'analyse de l'actif économique et de sa rentabilité est un indicateur structurant dans tout travail d'évaluation intrinsèque.