Actif net (ou situation nette)

La situation nette ou actif net représente la valeur résiduelle des actifs revenant aux actionnaires après déduction de toutes les dettes et obligations, et constitue le synonyme des capitaux propres au bilan. En évaluation d'entreprise, on distingue la situation nette comptable (ou actif net comptable, en valeurs historiques) de l'actif net réévalué, qui corrige les valeurs historiques par des valeurs économiques de marché et sert de base à la méthode patrimoniale. En Suisse, l'actif net est également un paramètre clé de la méthode des praticiens utilisée par les autorités fiscales. Pour les sociétés holding ou à forte intensité d'actifs, la situation nette réévaluée est souvent le vecteur de valorisation le plus pertinent, particulièrement dans les contextes successoraux ou de restructuration financière. Pour une PME, un actif net durablement inférieur à la valeur de rendement signale que la valeur de l'entreprise repose sur sa rentabilité plutôt que sur son patrimoine, et inversement pour les sociétés patrimoniales.

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Exemple : une holding familiale suisse détenant des participations industrielles présente une situation nette comptable de CHF 12,0 millions. La réévaluation des participations à leur valeur de marché porte la situation nette économique à CHF 19,5 millions, base retenue pour la transmission dans un contexte de succession d'entreprise. Autre cas : une PME vaudoise affiche un actif net comptable de CHF 3,2 millions ; après réévaluation des immeubles (+CHF 800 000) et dépréciation des stocks obsolètes (-CHF 300 000), l'actif net réévalué ressort à CHF 3,7 millions, combiné à la valeur de rendement dans la méthode des praticiens pour obtenir la valorisation globale de la société.

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Hectelion analyse la situation nette dans sa version économique, au-delà de la stricte lecture comptable, pour tout contexte de valorisation, transmission, dissolution ou restructuration.