Un agrégat financier est un indicateur synthétique construit par agrégation ou retraitement de données comptables brutes pour refléter la performance économique réelle d'une entreprise. Les agrégats les plus utilisés en évaluation et en due diligence sont l'EBITDA, l'EBIT, le résultat net retraité et le flux de trésorerie libre. Leur normalisation — correction des éléments non récurrents, exceptionnels ou non cash — est centrale dans la valorisation par les multiples ou le DCF. La quality of earnings vise précisément à valider la robustesse de ces agrégats.

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Exemple : une société de services suisse affiche un EBITDA comptable de CHF 2,1 millions. Après retraitement des rémunérations excessives du dirigeant (CHF +350 000), des loyers de marché non facturés (CHF -180 000) et des charges exceptionnelles (CHF +120 000), l'EBITDA normalisé ressort à CHF 2,39 millions — base retenue pour l'application du multiple de valorisation et la négociation du prix.

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Chez Hectelion, la détermination et la défense des agrégats normalisés est le cœur de nos missions de quality of earnings et de valorisation.