Capitalisation boursière

La capitalisation boursière est la valeur de marché totale des actions d'une société cotée, calculée en multipliant le nombre d'actions en circulation par le cours boursier à un instant donné. Elle représente la valeur des capitaux propres telle qu'évaluée par le marché et sert de référence dans les méthodes de valorisation par les comparables boursiers. Elle est distincte de la valeur d'entreprise (EV), qui ajoute la dette nette pour obtenir la valeur totale de l'actif économique. Pour les sociétés non cotées, la capitalisation boursière des comparables sert de point de référence, ajusté d'une décote d'illiquidité.

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Exemple : une société cotée sur le SIX Swiss Exchange présente 5,0 millions d'actions en circulation à un cours de CHF 42,0 — soit une capitalisation boursière de CHF 210,0 millions. Avec une dette nette de CHF 35,0 millions, sa valeur d'entreprise ressort à CHF 245,0 millions. Appliquée à un EBITDA de CHF 28,0 millions, cela donne un multiple EV/EBITDA de 8,75x, utilisé comme référence sectorielle.

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Chez Hectelion, nous utilisons les capitalisations boursières des comparables cotés comme ancrage de marché dans nos évaluations par multiples, avec les ajustements pertinents pour les sociétés non cotées.