Comptes pro forma

Les comptes pro forma sont des états financiers retraités destinés à présenter la situation d'une entreprise comme si une opération donnée avait déjà eu lieu, ou comme si un périmètre différent avait été retenu. Ils ne se substituent pas aux comptes statutaires : ils les ajustent pour neutraliser des éléments exceptionnels, intégrer une acquisition, isoler une activité cédée ou simuler une nouvelle structure de financement.

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Ils jouent un rôle central dans les opérations de haut de bilan. Lors d'un Détourage (carve-out), les comptes pro forma reconstituent les résultats d'une division comme si elle avait toujours été autonome, en réallouant coûts partagés et fonctions support. En due diligence financière, ils permettent de raisonner sur un EBE / EBITDA normalisé et un endettement retraité, plus représentatifs de la réalité économique que les seuls comptes historiques.

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Prenons un groupe qui cède une division pesant 6 MCHF de chiffre d'affaires. Les comptes pro forma retirent ce chiffre d'affaires et les coûts directs associés, mais réintègrent 0,4 MCHF de frais de siège auparavant supportés par la division, afin de présenter le périmètre conservé comme s'il avait toujours été autonome.

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La construction de comptes pro forma suppose des hypothèses explicites et documentées, sous peine de fausser l'appréciation de la valeur. Pour un cédant, présenter des comptes pro forma clairs et défendables accélère la compréhension du dossier par l'acquéreur et limite les points de friction dans la négociation du prix.