La méthode analogique (ou méthode des comparables, méthode de marché) détermine la valeur d'une entreprise par référence à des entreprises similaires cotées en bourse ou ayant fait l'objet de transactions récentes. Elle constitue l'une des trois grandes approches d'évaluation d'entreprise avec le DCF et la méthode patrimoniale. Elle prend deux formes principales : la méthode des multiples boursiers (basée sur les cours boursiers des comparables cotés) et la méthode des multiples de transactions (basée sur les prix payés dans des opérations M&A récentes). La qualité du panel de comparables est déterminante pour la robustesse des conclusions.

‍

Exemple : pour valoriser une PME de décolletage suisse (CHF 18,0 millions de CA, marge EBITDA 14 %), Hectelion sélectionne 7 comparables cotés dans la mécanique de précision et 5 transactions récentes. Les multiples médians retenus sont 6,8x EBITDA (cotés) et 7,5x EBITDA (transactions). Appliqués à un EBITDA normalisé de CHF 2,5 millions, ils donnent une fourchette de CHF 17,0–18,8 millions — cohérente avec le résultat DCF de CHF 17,9 millions.

‍

Chez Hectelion, la méthode analogique est systématiquement utilisée comme ancrage de marché dans toutes nos évaluations, trianguée avec le DCF pour des conclusions robustes.