Période d'investissement (investment period)

La période d'investissement (investment period) est la phase du cycle de vie d'un fonds durant laquelle son équipe de gestion déploie le capital en réalisant de nouveaux investissements. Elle débute au premier closing du fonds et s'étend généralement sur quatre à cinq ans, période au terme de laquelle le fonds n'entreprend plus, en principe, d'acquisitions nouvelles et se consacre à la gestion et à la cession de son portefeuille.

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Pendant cette phase, le GP – General Partner appelle progressivement les engagements des LP – Limited Partnership au fil des opérations, selon le mécanisme de Commitment / Drawdown. La qualité et le rythme du déploiement conditionnent le Vintage year effectif des investissements et, par ricochet, la performance finale mesurée par le TRI – Taux de rentabilité interne (Private Equity), sensible au calendrier des flux.

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À titre d'illustration, un fonds levé en 2026 avec une période d'investissement de cinq ans réalise l'essentiel de ses acquisitions jusqu'en 2031, puis se consacre à la gestion et à la cession de son portefeuille. Les frais de gestion, calculés sur les engagements pendant cette phase, basculent ensuite sur le capital investi.

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Les frais de gestion sont souvent calculés sur les engagements pendant la période d'investissement, puis sur le capital investi une fois celle-ci close, ce qui aligne la rémunération de l'équipe sur son activité réelle. La durée et les conditions de prolongation de cette période figurent parmi les clauses structurantes du règlement du fonds.