Règle du pouce (barème sectoriel)

La règle du pouce (rule of thumb) désigne un barème d'évaluation sectoriel, empirique et rapide, qui exprime la valeur d'un fonds ou d'une entreprise en pourcentage du chiffre d'affaires, en multiple d'un agrégat de résultat ou en montant par unité d'exploitation, comme le nombre de couverts, de lits ou de clients sous contrat. Ces barèmes sont largement utilisés pour les commerces et les Fonds de commerce, où les usages professionnels fournissent des fourchettes de référence par activité.

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Leur intérêt tient à leur simplicité : ils donnent un premier ordre de grandeur et un point d'ancrage dans une négociation. Leur limite est tout aussi nette : un barème moyen ignore l'emplacement, la rentabilité réelle, la qualité du bail ou la dépendance à l'exploitant, autant de facteurs qui écartent parfois fortement la valeur d'un actif de la moyenne de son secteur.

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Par exemple, un fonds de restauration se négocie couramment autour de 70 % à 90 % du chiffre d'affaires annuel : pour 800 000 CHF de recettes, le barème situe la valeur entre 560 000 et 720 000 CHF, fourchette ensuite affinée selon l'emplacement, la qualité du bail et la rentabilité réelle.

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Une règle du pouce ne remplace donc jamais une évaluation étayée. En pratique, elle sert de test de cohérence : un évaluateur confronte le résultat des barèmes à celui d'une Méthode DCF et de la Méthode des multiples de transactions, afin de trianguler une fourchette de valeur défendable plutôt que de s'en remettre à un ratio unique.