Mandat d’évaluation d’entreprise dans le cadre de la sortie d’un actionnaire.
Mandat d’évaluation visant à déterminer la valeur économique d’un acteur spécialisé dans les dispositifs médicaux implanté en Suisse.
Description du mandat
Mandat d’évaluation d’entreprise conduit pour le compte d’un investisseur institutionnel européen, dans le cadre d’une de la sortie d’un actionnaire au sein d’une société suisse active dans le développement et la commercialisation de dispositifs médicaux innovants.
L’entreprise, basée Suisse, conçoit et distribue des implants et solutions chirurgicales destinés à la chirurgie de la colonne vertébrale.
L’évaluation avait pour objectif de déterminer la juste valeur économique de la société à une date donnée, conformément aux normes d’évaluation internationales et aux exigences de gouvernance financière de l’actionnaire.
Enjeux clés
Les principaux enjeux consistaient à identifier les moteurs de création de valeur d’une entreprise technologique en forte croissance, tout en prenant en compte la volatilité du secteur des medtechs et la nature sensible des données cliniques.
La mission a nécessité l’application de plusieurs approches de valorisation :
1. une approche intrinsèque fondée sur les flux de trésorerie actualisés (DCF)
2. une approche relative basée sur les multiples de marché observés pour des sociétés comparables cotées et non coté,
3. et une approche patrimoniale (substantielle) complémentaire pour apprécier la structure bilantielle et les investissements R&D. La méthode des praticiens fut annexer au rapport d’évaluation.
L’intervalle de valeur économique observé dans le secteur des technologies médicales variait généralement entre 9x et 13xl’EBITDA, selon le niveau d’innovation, la taille du portefeuille de brevets et le profil de risque clinique.
Approche et résultat
L’évaluation a été conduite selon une méthodologie rigoureuse et indépendante,intégrant les hypothèses de croissance, de rentabilité et de coût du capital conformes aux standards du marché suisse
Les travaux ont permis de déterminer un intervalle de valeur cohérent avec les références sectorielles et de fournir une base objective de discussion entre les actionnaires.
L’analyse a également permis d’identifier les facteurs de valorisation différenciants : intensité en R&D, dépendance réglementaire, pipeline d’innovation et structure de financement.
Cette mission a contribué à sécuriser la gouvernance financière de la société et à renforcer la transparence entre les parties prenantes dans le cadre de l’opération d’actionnariat.
Les transactions présentées ont été réalisées par, avec la contribution de, ou avec la participation des membres de l’équipe Hectelion dans le cadre de fonctions exercées actuellement ou antérieurement.
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Les transactions présentées ont été réalisées par, avec la contribution de, ou avec la participation des membres de l’équipe Hectelion ou dans le cadre de fonctions exercées actuellement ou antérieurement.