Mandat d’évaluation d’entreprise dans le cadre de la détermination de la valeur des titres d’une société industrielle familiale

Description du mandat

Mandat d’évaluation réalisé pour le compte d’une société familiale suisse spécialisée dans la distribution et l’installation d’équipements sanitaires, de chauffage et de ventilation.

La mission a été engagée à la suite d’une transmission générationnelle, la nouvelle dirigeante souhaitant disposer d’une évaluation objective et indépendante avant d’envisager une éventuelle cession de la société.

L’objectif principal était de déterminer la juste valeur économique des titres,dans un cadre méthodologique conforme aux standards suisses et internationaux d’évaluation.

Enjeux clés

Les principaux enjeux consistaient à :

• apprécier la valeur réelle d’une entreprise à capital familial, ancrée localement et disposant d’un savoir-faire reconnu ;
• identifier les leviers de performance dans un marché marqué par la hausse des coûts de production et la concentration sectorielle ;
• et assurer la cohérence entre la valorisation financière, la structure bilantielle et les perspectives de croissance.

L’évaluation a mobilisé un ensemble d’approches complémentaires :

• une approche par la méthode substantielle, destinée à mesurer la valeur nette des actifs économiques ajustés ;
• une approche par le rendement, fondée sur la capitalisation de la rentabilité opérationnelle moyenne des trois derniers exercices ;
• la méthode des praticiens, combinant approche de rendement et valeur substantielle ;
• une approche par les multiples de transactions, à partir d’un panel d’opérations comparables dans le secteur du second œuvre ;
• et une approche par les flux de trésorerie actualisés (DCF), intégrant des hypothèses prudentes d’évolution de l’activité et de la rentabilité.

‍Approche et résultats

Les travaux ont permis d’établir un intervalle de valeur économique robuste, reflétant à la fois les fondamentaux financiers, la structure patrimoniale et la position concurrentielle de la société.

L’analyse a mis en lumière une entreprise solide, disposant d’une base clientèle fidèle et d’une réputation technique bien établie sur le marché romand.

Cette évaluation a servi de référence stratégique pour la préparation du processus de cession et la définition des conditions de négociation, garantissant une approche rationnelle et documentée de la valeur.