Conseil en structuration dans le cadre de la préparation d’une levée de fonds pour une société technologique
Mandat de conseil en structuration dans le cadre de la mise en place du processus de levée de fonds d’un éditeur de solutions SaaS spécialisées dans la gestion d’actifs immatériels.
Description du mandat : structuration d'une levée de fonds pour un éditeur suisse SaaS de propriété intellectuelle
La mission portait sur la préparation d'une levée de fonds en capital pour un acteur suisse IT proposant une plateforme SaaS dédiée à la gestion et la valorisation de la propriété intellectuelle. La structuration financière visait à financer la croissance de l'entreprise et le développement de nouvelles fonctionnalités logicielles, avec un objectif de cohérence entre stratégie, valorisation prévisionnelle et documentation investisseurs.
L'opération se déroulait dans un contexte de forte expansion du marché de la propriété intellectuelle numérique, avec une intensification des besoins de financement en capital pour les sociétés technologiques.
Enjeux clés : structurer un processus levée SaaS adapté aux investisseurs technologiques
Les principaux enjeux du mandat consistaient à :
- formaliser un processus levée de fonds adapté au profil SaaS (croissance, récurrence, R&D) ;
- définir les KPI pertinents pour les investisseurs technologiques (ARR, NRR, CAC, churn, taux d'attrition) ;
- préparer la documentation stratégique et financière (executive summary, teaser, business plan, term sheet type, IM) ;
- anticiper les exigences des investisseurs institutionnels sur la structuration du capital et la gouvernance.
Approche et résultats : pilotage complet du processus de la documentation à l'exécution
L'intervention a permis de :
- structurer l'ensemble du processus de levée, depuis la préparation des documents jusqu'au calendrier d'exécution ;
- modéliser plusieurs scénarios de financement selon différents niveaux de valorisation et de dilution ;
- standardiser les supports d'information pour assurer la cohérence du message auprès des investisseurs ;
- préparer la grille de term sheet intégrant les clauses standard du secteur SaaS (liquidation preference, anti-dilution, tag-along/drag-along) ;
- cartographier les investisseurs cibles (VCs spécialisés IP-tech, fonds growth, family offices).
Le mandat a renforcé la crédibilité du projet, fluidifié les échanges avec les investisseurs et accéléré la mise en oeuvre du processus de levée dans des conditions optimales.
Exemple illustratif : application chiffrée à une Série A pour un SaaS B2B en croissance
À titre d'illustration anonymisée — sans rapport avec les données réelles du mandat — une Série A pour un SaaS B2B avec ARR de 3 M CHF, croissance de 80 %, NRR de 115 % et burn de 1,5 M CHF/an pourrait viser un round de 8-15 M CHF sur une valorisation pre-money de 25-50 M CHF (multiples 8× à 16× ARR). La dilution moyenne se situe entre 20 et 30 % pour les fondateurs, avec un option pool de 10-15 % constitué pré-money. La term sheet structure typiquement une liquidation préférence 1× non-participating + droits de gouvernance proportionnels.
Synthèse : mandat 6 mois, structuration complète, accélération du processus de levée
Mandat de structuration financière réalisé en 6 mois pour un éditeur suisse SaaS de propriété intellectuelle. Pipeline complet : business plan, KPI SaaS, scénarios dilution, term sheet, IM, cartographie investisseurs. Livrable : processus levée structuré, documentation cohérente et calendrier d'exécution maîtrisé.
Questions fréquentes : valorisation SaaS, KPI clés, dilution et term sheet
Comment valorise-t-on un SaaS B2B en Série A ?
La valorisation d'un SaaS en Série A repose principalement sur (i) multiples d'ARR (5× à 20× selon croissance et NRR), (ii) benchmarking contre les rounds récents de SaaS comparables, (iii) DCF avec hypothèses de croissance et marge à terminal, (iv) méthode Venture Capital (valeur de sortie à 5-7 ans, TRI cible 25-35 %). Pour aller plus loin : évaluation SaaS.
Quels KPI investisseurs pour un SaaS ?
Les KPI structurants pour un SaaS sont (i) ARR et croissance YoY (>50 % en Série A, >40 % en Série B), (ii) NRR (>110 % = best-in-class), (iii) CAC payback (<18 mois), (iv) LTV/CAC (>3), (v) Rule of 40 (croissance + marge EBITDA > 40 %), (vi) gross margin (>70 %).
Quelles clauses critiques d'une term sheet SaaS ?
Les clauses critiques sont (i) liquidation preference (1× non-participating standard), (ii) anti-dilution (weighted average broad-based standard), (iii) gouvernance (composition board, droits de veto), (iv) tag-along/drag-along, (v) option pool (typiquement 10-15 % pre-money).
Combien de temps prend une levée de fonds Série A ?
La durée standard est de 5 à 9 mois depuis le kick-off jusqu'au closing, intégrant la préparation documentaire (1-2 mois), les roadshows et meetings investisseurs (2-3 mois), la due diligence et négociation (1-2 mois), la documentation juridique et closing (1-2 mois). Le mandat décrit a été conduit en 6 mois.
Comment gérer la dilution des fondateurs ?
La dilution des fondateurs est gérée via (i) le choix du montant de levée (lever juste ce qui est nécessaire), (ii) la valorisation négociée (privilégier valorisation vs valorisation extrême), (iii) le timing (lever quand la traction maximise la valorisation), (iv) la structuration en plusieurs rounds plutôt qu'un mega-round.
Quels investisseurs cibler pour une fintech IP en Suisse ?
Pour une fintech / SaaS IP-tech en Suisse, les investisseurs pertinents sont (i) les VCs spécialisés deeptech/IP (Lakestar, Redalpine, BTOV, Headline), (ii) les corporate VCs de banques et offices de propriété intellectuelle, (iii) les family offices avec appétit techno, (iv) les fonds growth européens pour les rounds >15 M CHF.
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Les transactions présentées ont été réalisées par, avec la contribution de, ou avec la participation des membres de l’équipe Hectelion dans le cadre de fonctions exercées actuellement ou antérieurement.
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